|
Τράπεζες, τα καύσιμα στο
Χρηματιστήριο Αθηνών
Καύσιμα
στη συνέχεια της
ανοδικής κίνησης όμως
μπορεί να δώσουν αυτήν
την εβδομάδα οι
ανακοινώσεις τόσο των
αποτελεσμάτων του 2024,
όσο και η αναπροσαρμογή
των business plans των
διοικήσεων για να
εκτείνονται ένα ακόμη
έτος, δίνοντας έτσι μια
εικόνα του τι να
περιμένουμε από τον
κλάδο.
Ήδη
δηλαδή οι εκθέσεις των
αναλυτών συνεχίζουν να
δίνουν υψηλές
τιμές-στόχους για τις
τραπεζικές μετοχές, με
τη Fast Finance να
θεωρεί ότι πυλώνες αυτών
είναι η συνεχής
αναβάθμισης, η
διαφαινόμενη υψηλή
μερισματική πολιτική, οι
διάφορες εταιρικές
ζυμώσεις και κυρίως ένα
συνολικά εξυγιασμένο
τραπεζικό σύστημα.
Μετά την
Τράπεζα Κύπρου, η οποία
ανακοίνωσε πολύ καλά
αποτελέσματα, στις 24 θα
ανακοινώσει η Πειραιώς
(πριν το άνοιγμα της
αγοράς). Στις 27 παίρνει
τη σκυτάλη
η Eurobank (μετά το
κλείσιμο της αγοράς),
ενώ στις 28, πριν το
άνοιγμα της αγοράς, θα
έχουμε τα αποτελέσματα
της Εθνικής και
της Alpha Bank. Τα
αποτελέσματα της μη
συστημικής Attica Bank αναμένονται
στις 10 Μαρτίου.
Τι
περιμένουν οι αναλυτές
Ο νέος
κύκλος των
τραπεζικών business plans,
για την περίοδο
2025-2027 δηλαδή, θα
βασίζεται στην αύξηση
των δανείων που
εκτιμάται σε 5-6%
ετησίως, λόγω της
αύξησης του ΑΕΠ
τουλάχιστον 2% ετησίως,
υποστηριζόμενη από
επενδύσεις, τουρισμό και
κατανάλωση.
Τα
επιτοκιακά έσοδα θα
υποστηριχθούν από την
αύξηση του δανεισμού και
της αποκλιμάκωσης του
κόστους χρηματοδότησης.
Οι προμήθειες θα
αυξηθούν ανάλογα με τον
δανεισμό, την αυξανόμενη
διαχείριση περιουσίας
και τις
τραπεζοασφαλιστικές
δραστηριότητες,
συμφωνούν οι
περισσότεροι αναλυτές.
UBS
Εν
αναμονή των ανακοινώσεων
των αποτελεσμάτων του
2024 και της
επικαιροποίησης των
business plans των
ελληνικών τραπεζών
βρίσκεται η UBS, η οποία
στο μηναίο tracker για
τον κλάδο, επιβεβαιώνει
ότι παρά το πρόσφατο
ράλι, ο κλάδος παραμένει
χρηματιστηριακά
ελκυστικός.
Στο
επίκεντρο θα είναι τα
επικαιροποιημένα
επιχειρηματικά σχέδια,
τα οποία θα αποκαλυφθούν
στα αποτελέσματα και εάν
οι τράπεζες διατηρήσουν
τουλάχιστον τις
προηγούμενες
κατευθυντήριες γραμμές
τους για τα επιτοκιακά
έσοδα (NII) για το 2026
ή τις αναβαθμίσουν.
Η
εστίαση θα είναι επίσης
στις ενημερώσεις σχετικά
με τα σχέδια διανομής
τους και τον συνδυασμό
μερισμάτων σε μετρητά
έναντι εξαγορών μετοχών.
Παρά το πρόσφατο ράλι, ο
κλάδος παραμένει
ελκυστικός, αναφέρει η
UBS.
Mediobanca
Εποικοδομητική δηλώνει
για τις ελληνικές
τράπεζες η Mediobanca,
καθώς ο κλάδος συνεχίζει
να έχει υγιείς
αποδόσεις,
υποστηρίζοντας τη
σταθερή απόδοση
κεφαλαίου, αν και με μια
αλλαγή στις σχετικές
εκτιμήσεις καθώς τα
επιτόκια θα αρχίσουν να
μειώνονται, πλήττοντας
τις τράπεζες που είναι
πιο ευαίσθητες στα
επιτόκια με χαμηλό
κόστος.
Σύμφωνα
με την Mediobanca, αν
και οι ελληνικές
τράπεζες είναι
ευαίσθητες στη μείωση
επιτοκίων, διαθέτουν το
χαμηλότερο κόστος
καταθέσεων από τις
αντίστοιχες της ΕΕ, ενώ
η τάση αύξησης των
ελληνικών δανείων
παραμένει ισχυρή και
πολύ πάνω από τον μέσο
όρο της ΕΕ. Επιπλέον τα
υψηλά επιτόκια τα
τελευταία 2 χρόνια
επέτρεψαν στις ελληνικές
τράπεζες να ολοκληρώσουν
τη διαδικασία μείωσης
του κινδύνου και να
επιδιορθώσουν τις
κεφαλαιακές τους θέσεις.
Goldman
Sachs
Εποικοδομητική παραμένει
η Goldman Sachs για τις
ελληνικές τράπεζες
ενόψει των ανακοινώσεων
για τα αποτελέσματα του
2024, επισημαίνοντας ότι
η αύξηση των πληρωμών
μερισμάτων και η
σταδιακή μείωση των
υπολοίπων DTC θα είναι
μεταξύ των βασικών
παραγόντων μιας
περαιτέρω
επαναξιολόγησης.
Για το
2025 η Goldman Sachs
αναμένει ότι τα ακόλουθα
τρία θέματα θα
διαμορφώσουν τον
ελληνικό τραπεζικό χώρο:
(1) ο
αντίκτυπος των μειώσεων
επιτοκίων στο NIM και
ROE των τραπεζών (οι
αναλυτές της αναμένουν
το επιτόκιο της ΕΚΤ να
μειωθεί από 3% σε 1,75%
τους επόμενους 12
μήνες),
(2) η
επιτάχυνση της αύξησης
των δανειακών
χαρτοφυλακίων
(3) οι
προτεραιότητες κατανομής
κεφαλαίων
HSBC
Σύμφωνα
με την HSBC, η ισχυρή
απόδοση της κερδοφορίας
το 9μηνο του 2024, η
ενίσχυση του κεφαλαίου
από τη σταθερή
κερδοφορία, οι
βελτιωμένες αξιολογήσεις
πιστοληπτικής ικανότητας
και η περιορισμένη
επιβάρυνση από την
ταχεία απόσβεση της
αναβαλλόμενης πίστωσης
φόρου (DTC) καθιστούν
τους δείκτες πληρωμών
στο 50% εφικτούς σε όλες
τις ελληνικές τράπεζες
το 2026.
Αν και
τα κέρδη αναμένεται να
μειωθούν εν μέσω πτώσης
των επιτοκίων, οι
αυξανόμενες πληρωμές θα
μπορούσαν να οδηγήσουν
σε αύξηση 27% της
μερισματικής απόδοσης
(DPS) το 2026, φέρνοντας
τις αποδόσεις στο εύρος
7-10%.
Τα κέρδη
ενδέχεται να μειωθούν
κατά 9% το 2025, αλλά
από υψηλότερη βάση. Σε
αυτό το πλαίσιο η HSBC
αυξάνει την εκτίμηση για
την κερδοφορία κατά
16/14/20% κατά μέσο όρο
το 2024/25/26,
προκειμένου να
αποτυπωθούν οι νέες
τάσεις.
Πηγή:
Οικονομικός Ταχυδρόμος
|
